论信托受益权转让之组合信托

作者：黄明 王巍


一、信托受益权转让之组合信托概述

（一）受益人与受益权的界定

1、受益人的界定

受益人是信托关系中的主要当事人，具体指在信托中享有信托受益权的人。通常而言,受益人具有以下主要的法律特征：

(1)受益人是信托关系的重要当事人。根据我国《信托法》第3条，委托人、受托人和受益人统称信托当事人。信托是一种特殊的财产管理制度，信托他人管理、处分信托财产的人为委托人，受托管理、处分信托财产的人为受托人，享有信托受益权的人为受益人。虽然信托于信托合同(本文仅探讨信托文件为信托合同的情形)签订时成立，并不需要受益人做出意思表示。但是，受益人在信托关系中对受托人享有给付信托利益的请求权，委托人与受托人的行为都要受到为受益人的利益这一信托目的的约束。总之，虽然受益人不是信托合同的当事人，但受益人却是信托关系的重要当事人。

(2)受益人是信托关系中仅享受利益之人。信托是为受益人的利益而设立的一种财产管理制度（本文不涉及为受益人之外的特定目的而设立的信托），受益人按照信托文件的规定享有信托利益，对信托财产不负有管理或处分的责任，受托人因处理信托事务所支出的费用、对第三人所负债务，也不由受益人承担，而是以信托财产承担。总之，在信托中，受益人不承受因信托本身而产生的任何负担，相反，却享受因信托而带来的利益，其地位非常特殊。

(3)受益人是在信托关系中享有信托受益权的人。根据我国《信托法》第43条：“受益人是在信托中享有信托受益权的人。受益人可以是自然人、法人或者依法成立的其他组织。”信托受益权是受益人在信托中享受信托利益的权利。信托受益权为受益人所专有，受益人不仅享有信托存续期间的信托利益，而且享有信托终止后的信托财产，具体要视信托合同而定。在目前我国信托业的具体实践中，自益信托居于常态，即受益人与委托人通常是完全一致的。但是，即便对身兼委托人和受益人的同一主体而言，信托业务人员也应结合不同的时间、不同的场合、不同的情境对同一主体的身份做出区分，以明确自身的权责。另外，相信随着我国信托业的不断发展，他益信托的数量和品种都将会不断增加。

2、受益权的界定

受益权是受益人在信托中享受信托利益的权利。信托受益权包括受益人享有的在信托存续期间取得信托财产收益的权利、在信托终止后获得信托财产本体的权利以及由此产生的监督受托人等的权利。具体而言，主要包括以下几方面的内容：

(1)在信托存续期间，享受信托财产收益的权利。享有信托财产收益的权利是受益人最主要的权利，在信托存续期间，受托人管理运用、处分信托财产而产生的收益全部归于受益人，委托人和受托人均无权享有。我国《信托法》第44条规定：“受益人自信托生效之日起享有信托受益权。信托文件另有规定的，从其规定。”

(2)在信托终止时，获得信托财产本体的权利。这里所说的信托财产本体，不仅包括信托设立时的信托财产，还包括受托人管理、处分信托财产而取得的未分配给受益人而归入信托财产的财产。我国《信托法》第54条规定：“信托终止的，信托财产归属于信托文件规定的人；信托文件未规定的，按下列顺序确定归属：（一）受益人或者其继承人；（二）委托人或者其继承人。”另外，第55条规定：“依照前条规定，信托财产的归属确定后，在该信托财产转移给权利归属人的过程中，信托视为存续，权利归属人视为受益人。”

(3)监督受托人管理、处分信托财产的权利以及其他相关权利。

根据我国《信托法》第49条，受益人可以行使与委托人同样的一些权利，即：第一，有权了解信托财产的管理运用、处分及收支情况，并有权要求受托人作出说明；有权查阅、抄录或者复制与信托财产有关的信托帐目以及处理信托事务的其他文件。第二，因设立信托时未能预见的特别事由，致使信托财产的管理方法不利于实现信托目的或者不符合受益人的利益时，受益人有权要求受托人调整该信托财产的管理方法。第三，受托人违反信托目的处分信托财产或者因违背管理职责、处理信托事务不当致使信托财产受到损失的，受益人有权申请人民法院撤销该处分行为，并有权要求受托人恢复信托财产的原状或者予以赔偿。第四，受托人违反信托目的处分信托财产或者管理、运用、处分信托财产有重大过失的，受益人有权依照信托文件的规定解任受托人，或者申请人民法院解任受托人。另外，受益人行使上述权利时，如果与委托人意见不一致，则可以申请人民法院作出裁定。

（二）信托受益权转让之组合信托

1、信托受益权的可转让性

根据我国《信托法》第46条的规定：“受益人可以放弃信托受益权。”但是，全体受益人放弃信托受益权的，信托终止。同时，第47条规定：“受益人不能清偿到期债务的，其信托受益权可以用于清偿债务，但法律、行政法规以及信托文件有限制性规定的除外。”尤其重要的是，第48条规定：“受益人的信托受益权可以依法转让和继承，但信托文件有限制性规定的除外。”由此可见，我国的信托受益权是可以放弃、偿还债务、依法转让或继承的。基于信托受益权的可转让性，受益人可以委托信托投资公司转让信托受益权。目前，国内通行的模式是由信托投资公司代理受益人（即自益信托中的委托人）向投资者转让信托受益权，即以特定财产（包括财产权）设立信托后产生的受益权再进行转让，具体是由财产（权）信托和集合资金信托进行组合，二者之间由信托投资公司（受托人兼代理人）进行运作。首先，信托投资公司担任财产（权）信托的受托人；其次，信托投资公司担任集合资金信托的受托人；再次，信托投资公司担任财产（权）信托中受益人（委托人）的代理人；最后，由信托投资公司运用集合资金与财产（权）信托的受益权进行交易。必须强调的是，财产（权）信托是自益信托，委托人是唯一受益人。

2、信托受益权转让之组合信托的特征

信托受益权转让之组合信托是信托投资公司在实务中的一项创新产品，能较好地满足委托人（兼受益人）的要求，也符合投资者的风险和收益要求。它主要具有以下特点：

（1）最主要的特点是将信托受益权作为一项独立的财产进行转让。在集合资金信托期间，单一信托的委托人（受益人）将不再享有信托财产所产生的收益，但仍然享有在集合资金信托期满后继续获得信托利益的权利以及在信托终止时获得信托财产本体的权利。

（2）另一个特点是单一信托的委托人（受益人）仅仅是转让未来一定时期内信托财产的受益权，以此来进行融资，并不想完全放弃信托财产的受益权，更不会真正转让信托财产。因此，信托投资公司在设计信托受益权转让之组合信托时，通常都设置了单一信托的委托人（受益人）回购受益权的步骤。

（3）另外，上述的受益权回购，也是信托受益权转让之组合信托中非常重要的担保设计。只要信托财产的预期收益稳定且丰厚，同时，信托财产具有较高的溢价或较强的回购担保，信托投资公司都可以尝试运用信托受益权转让之组合信托来满足委托人的融资和投资需求。

3、信托受益权转让之组合信托的功能

信托受益权转让之组合信托是一个应用广泛的信托创新产品，在我国的金融市场和投资领域中发挥着重要作用。
四川省成都市人大常委会


成都市旅游管理条例
成都市人大常委会


（1999年11月23日成都市第十三届人民代表大会常务委员会第十一次会议通过；1999年12月10日四川省第九届人民代表大会常务委员会第十二次会议批准）

第一章 总则
第一条 为保护和合理开发利用旅游资源，规范旅游市场，维护旅游者和旅游经营者的合法权益，促进旅游业发展，根据有关法律、法规，结合成都市实际，制定本条例。
第二条 凡在本市行政区域内开发旅游资源，从事旅游经营和旅游业管理，进行旅游活动，均应遵守本条例。
本条例所称旅游业，是指利用旅游资源和旅游服务设施，从事旅游招徕、接待，为旅游者提供交通、游览、住宿、餐饮、购物、娱乐等服务的综合性产业。
第三条 发展旅游业应当坚持旅游资源保护与开发、利用相结合，社会效益、经济效益与环境效益相统一的原则，实施可持续发展战略。
任何单位和个人都有义务保护旅游资源。
第四条 市和区（市）县人民政府应当加强对旅游工作的领导，把旅游业纳入国民经济和社会发展计划，加大对旅游业的投入，加快旅游基础设施建设，改善旅游环境，突出地方特色，培植旅游精品，开拓旅游市场，完善旅游服务体系。
鼓励、支持国内外企业和个人投资旅游业。
第五条 市旅游行政主管部门负责全市旅游业管理工作。区（市）县旅游行政主管部门负责本行政区域内的旅游业管理工作。
市和区（市）县人民政府有关行政管理部门在各自的职责范围内，协同旅游行政主管部门做好旅游业管理工作。
第六条 市和区（市）县人民政府鼓励、扶持具有地方特色的旅游商品的开发、生产和销售。

第二章 旅游规划
第七条 市旅游行政主管部门按照成都市城市总体规划和四川省旅游发展总体规划，会同有关部门编制成都市旅游业发展总体规划，在征求省旅游行政主管部门意见后，报市人民政府批准实施。
区（市）县旅游行政主管部门按照成都市旅游业发展总体规划编制本行政区域的旅游业发展规划，在征求市旅游行政主管部门意见后，报同级人民政府批准实施。
建设、国土、交通、文化、环保、农业、林业、水利等部门应当将旅游业发展纳入城乡建设、土地利用、交通建设、文物保护、生态农业开发和水资源利用等相关规划。
第八条 新建大型旅游项目，应征得旅游行政主管部门同意后，再按基本建设审批程序报批。项目竣工后，须有旅游行政主管部门参与验收。

第三章 旅游经营与管理
第九条 旅游经营者的合法权益受法律保护，任何单位和个人不得要求旅游经营者在法律、法规、规章规定范围之外履行义务。旅游经营者有权拒绝乱收费、乱罚款和各种摊派。
第十条 旅游经营实行资格审核制度。
旅行社、星级饭店、饭店管理公司、旅游咨询单位、旅游定点单位和新建的旅游区（点）开展经营活动，经营者应当向旅游行政主管部门提出申请，旅游行政主管部门须在收到申请书之日起三十日内作出答复。
第十一条 经营旅行社业务必须取得《旅行社业务经营许可证》。
区（市）县旅游行政主管部门对本行政区域内申办国内旅行社的，应当进行初审并报市旅游行政主管部门。
第十二条 区（市）县旅游行政主管部门对本行政区域内的旅游饭店申请评定一星级、二星级的，应当提出推荐意见，报市旅游行政主管部门评审后按国家有关规定报批
未评定星级的饭店不得使用有关星级称谓和标志。
第十三条 对接待旅游团队的旅游经营者实行定点管理。
住宿、餐饮、购物、娱乐等经营者均可向旅游行政主管部门提出定点申请，经市旅游行政主管部门或其委托的县级旅游行政主管部门审查符合规定条件的，由市旅游行政主管部门颁发定点标志。
旅游团队汽车运输定点管理办法，由市人民政府制定。
旅行社不得安排非定点单位接待、运输旅游团队。
第十四条 旅游区（点）应当完善服务设施，建立良好的旅游秩序，创造安全、文明、整洁、优美的旅游环境。
旅游区（点）内的经营者不得诱骗、胁迫旅游者购买商品或接受有偿服务。
第十五条 旅游经营者必须依法经营，遵循公平竞争、同质同价、诚实信用的原则，不得擅自提高收费标准或以低于成本的价格参与竞销。
旅游服务项目的收费应当明码标价。
第十六条 旅游经营者之间的业务往来应当签订合同，明确约定双方的权利、义务和违约责任。
旅游经营者之间按照合同约定收取的折扣，必须如实入帐，不得暗中给予和收受。
第十七条 旅行社组织旅游，应当与旅游者签订书面合同，制定团队运行计划，明确约定旅游行程安排、服务项目、收费标准、违约责任等，并按国家规定为旅游者办理旅游意外保险。
旅行社及其导游人员必须按照合同的约定提供服务，不得擅自改变旅游行程安排，减少服务项目，降低服务标准，加收服务费用。
第十八条 旅游行政主管部门指导旅游教育、培训工作。设立旅游院校或专业，举办旅游职业技能培训机构，应当征求旅游行政主管部门的意见。
旅游从业人员应当参加职业技能培训或进修。
国家规定应当具有岗位资格或职业资格的，必须取得相应的资格证书，持证上岗。
第十九条 导游、司机和其他旅游从业人员应当严格执行行业服务规范，遵守职业道德，不得索要小费或收受回扣。
第二十条 旅游经营者应当接受旅游行政主管部门的监督、管理和业务指导，并按规定报送统计和财务报表。
第二十一条 旅游经营者应当建立安全管理责任制，配备与安全管理工作相适应的专（兼）职人员和必要的旅游安全设施、设备，保障旅游者的人身、财产安全。
发生旅游安全事故时，旅游经营者应当及时采取救护措施，并在二十四小时内向公安或交通、劳动、旅游等有关部门报告。
第二十二条 经营涉及人身安全的特种旅游项目和旅游区（点）内的客运架空索道、缆车、水上船舶、游乐场等，其设施、设备应当具有产品合格证和安全许可证，应当采取安全保障措施，经有关部门检查合格后，方可投入使用。
第二十三条 旅游质量监督管理机构依照旅游行政主管部门的委托权限，对旅游市场实施检查监督。
旅游行政主管部门应当加强对旅游质量监督管理机构的监督和管理。

第四章 旅游者
第二十四条 旅游者享有下列权利：
（一）了解旅游服务的内容、标准、费用等真实情况；
（二）自主选择旅游经营者和服务内容、方式，拒绝旅游经营者的强制交易；
（三）获得合同约定的旅游服务；
（四）依法获得人身、财产安全保障；
（五）人格尊严、民族风俗习惯和宗教信仰受到尊重；
（六）法律、法规规定享有的其他权利。
第二十五条 旅游者应当履行下列义务：
（一）遵守有关法律、法规和社会公德；
（二）保护旅游资源和旅游设施；
（三）尊重旅游地的民族风俗习惯和宗教信仰；
（四）遵守旅游秩序和安全、卫生规定。
第二十六条 旅游者合法权益受到侵害或与旅游经营者发生争议时，可选择以下途径解决：
（一）与旅游经营者协商；
（二）向旅游等有关行政部门投诉；
（三）请求消费者协会调解；
（四）有仲裁约定的，按约定申请仲裁；
（五）向人民法院提起诉讼。

第五章 法律责任
第二十七条 违反本条例第十二条第二款、第十三条第四款规定的，由旅游行政主管部门责令改正，可处5000元以上2万元以下罚款。
第二十八条 违反本条例第十四条第二款规定的，由旅游行政主管部门责令改正，没收违法所得，可并处500元以上1000元以下罚款；情节严重的，取消其经营资格。
第二十九条 违反本条例第十七条规定的，由旅游行政主管部门给予警告，对旅行社处3000元以上1万元以下罚款；对导游人员依照《导游人员管理条例》处罚。
第三十条 违反本条例第十八条第三款规定的，由旅游行政主管部门对用人单位给予警告，责令限期改正，可视情节处500元以上1000元以下罚款。
第三十一条 违反本条例第十九条规定的，对导游人员，依照《导游人员管理条例》处罚；对司机和其他从业人员，由旅游行政主管部门责令改正，没收违法所得，可并处违法所得2倍以上5倍以下罚款；情节严重的，取消其从业资格。
第三十二条 违反本条例第二十条规定的，由旅游行政主管部门责令限期改正，给予警告；逾期不改正的，处500元以上1000元以下罚款。
第三十三条 当事人对行政处罚决定不服的，可依法申请行政复议或提起行政诉讼；逾期不起诉，又不执行处罚决定的，由作出处罚决定的机关申请人民法院强制执行。
第三十四条 旅游行政主管部门的工作人员玩忽职守、滥用职权、徇私舞弊、贪污受贿的，由其所在单位或上级主管部门给予行政处分；构成犯罪的，依法追究刑事责任。

第六章 附则
第三十五条 本条例具体应用中的问题，由成都市人民政府负责解释。
第三十六条 本条例自公布之日起施行。



1999年12月10日